© B.M. PHOTO DE DOSSIER: Des employés portant des masques faciaux travaillent sur une chaîne de montage de sièges de voiture à l’usine Yanfeng Adient à Shanghai, en Chine, alors que le pays est touché par une épidémie d’un nouveau coronavirus, le 24 février 2020. REUTERS / Aly Song / File Photo By Kevin Yao BEIJING (B.M) – La banque centrale chinoise s’apprête à dévoiler d’autres mesures d’assouplissement pour soutenir le ralentissement de la croissance, même si elle favorisera probablement l’injection de plus de liquidités dans l’économie que la réduction trop agressive des taux d’intérêt, ont déclaré des initiés politiques et des économistes. Alors que certains analystes pensent que de modestes baisses de taux pourraient encore être envisagées si l’activité commerciale se ralentit davantage, les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine commencera bientôt à resserrer sa politique monétaire susciteront des inquiétudes quant aux sorties de capitaux en provenance de Chine. Les dirigeants chinois se sont engagés à soutenir davantage l’économie alors qu’un ralentissement de l’immobilier pèse sur les investissements et que les restrictions strictes liées au COVID-19 frappent la consommation, la récente propagation locale de la variante hautement contagieuse d’Omicron posant un nouveau défi. Les villes du pays imposent des freins plus sévères contre les virus, la métropole du nord de Tianjin testant en masse ses 14 millions d’habitants, incitant certains économistes à réduire les perspectives de croissance pour 2022. “Nous avons besoin d’une politique monétaire relativement souple. Le degré d’assouplissement dépend des conditions économiques, mais l’orientation politique est claire”, a déclaré à B.M Yu Yongding, un économiste influent qui a précédemment conseillé la Banque populaire de Chine (PBOC). La PBOC devrait encore réduire les ratios de réserves obligatoires (RRR) des banques dans les mois à venir, parallèlement à d’autres outils quantitatifs, tels que l’augmentation du crédit via des programmes de prêt et la facilité de prêt à moyen terme, ont déclaré les initiés et les économistes. Un soutien accru est également attendu pour les petites entreprises. La PBOC a réduit pour la dernière fois le RRR – le montant de liquidités que les banques doivent détenir en tant que réserves – de 50 points de base (bps) le 15 décembre, sa deuxième mesure de ce type l’année dernière. Cela a été suivi d’une réduction de 5 points de base du taux préférentiel des prêts à un an (LPR), le taux de prêt de référence, le 20 décembre. Lian Ping, économiste en chef chez Zhixin Investment, a prévu une ou deux réductions du RRR cette année, tandis que Xu Hongcai, directeur adjoint de la commission de politique économique de l’Association chinoise des sciences politiques, s’attend à des coupes plus nettes. “Nous devons absolument assouplir la politique car la pression à la baisse sur l’économie est relativement importante”, a déclaré un initié de la politique, qui s’est exprimé sous couvert d’anonymat. Tao Wang, économiste en chef pour la Chine chez UBS, a déclaré mardi aux journalistes qu’elle s’attendait à ce que la prochaine réduction du RRR intervienne en mars ou avril, mais elle s’attend également à ce que la PBOC maintienne le LPR stable. La marge de réduction du LPR sera limitée étant donné que les taux d’intérêt réels sont déjà bas compte tenu des hausses de prix actuelles, ont déclaré les économistes. L’inflation à la sortie des usines en décembre a ralenti plus que prévu à 10,3% après les mesures gouvernementales visant à contenir les prix élevés des matières premières, tandis que l’inflation à la consommation a ralenti à 1,5%, selon les données officielles publiées mercredi. Le taux débiteur de référence à un an est de 3,8 %. La PBOC a déclaré qu’elle orienterait sa politique en fonction de la situation économique de la Chine, bien que les économistes estiment que les hausses attendues des taux de la Fed pourraient réduire l’écart de taux entre la Chine et les États-Unis, alimentant les sorties de capitaux et pesant sur la devise du yuan. Certaines des plus grandes banques de Wall Street s’attendent à quatre augmentations des intérêts américains cette année, à partir de mars, un appel plus agressif qu’une semaine plus tôt. Le solide excédent commercial de la Chine et ses contrôles des capitaux pourraient protéger l’économie d’une forte fuite des capitaux qui pourrait affliger d’autres économies émergentes telles que la Turquie, ont déclaré des économistes. “Bien que cela (la hausse des taux de la Fed) puisse créer des contraintes sur notre politique monétaire, nous pouvons maintenir notre indépendance politique”, a déclaré Yu, l’ancien conseiller de la PBOC. “En d’autres termes, si nous voulons réduire les taux d’intérêt ou assouplir la politique, nous pouvons le faire”, a-t-il déclaré. La croissance de la Chine au quatrième trimestre a probablement ralenti à 3,1 % en glissement annuel, contre 4,9 % au troisième trimestre, selon un rapport de BofA Global Research. Les données seront publiées le 17 janvier. Goldman Sachs (NYSE 🙂 a réduit ses prévisions de croissance en Chine pour 2022 à 4,3 % contre 4,8 % en raison des derniers développements du COVID-19. Il s’attend à une réduction de 50 points de base du RRR au premier trimestre et à une réduction de 10 points de base du LPR à un an au premier semestre. « UN PROBLÈME POLITIQUE » Les responsables politiques chinois se sont concentrés l’année dernière sur la réduction des risques liés à l’immobilier et à la dette, ce qui a exacerbé le ralentissement économique. Mais ils ont cherché à repousser un ralentissement plus prononcé qui pourrait alimenter des pertes d’emplois avant un congrès clé du Parti communiste à la fin de cette année. Les nouveaux prêts bancaires ont atteint un record de 19,95 billions de yuans (3,13 billions de dollars) en 2021, selon les données publiées mercredi. « Toutes les régions et tous les départements doivent assumer la responsabilité de stabiliser l’économie, qui n’est pas seulement une question économique, mais aussi une question politique », a déclaré Han Wenxiu, directeur adjoint du Bureau de la Commission centrale pour les affaires financières et économiques, dans un communiqué. article publié la semaine dernière. “Tous les partis devraient introduire activement des politiques propices à la stabilité économique et introduire avec précaution des politiques ayant des effets de contraction”, a écrit Han dans Outlook Weekly, géré par l’État. Les dirigeants chinois visent à atteindre une croissance économique d’au moins 5% en 2022 pour contenir le chômage, ont indiqué des sources politiques. La Chine devrait augmenter ses dépenses budgétaires cette année pour stimuler les investissements dans les infrastructures, avec un ratio de déficit budgétaire annuel et un quota spécial d’obligations des gouvernements locaux largement conformes à ceux de 2021. Les analystes de Morgan Stanley (NYSE 🙂 s’attendent également à une nouvelle série de réductions d’impôts. pour les entreprises. En 2021, la Chine a fixé un déficit budgétaire de 3,2 % du PIB et un quota de 3 650 milliards de yuans (573,44 milliards de dollars) sur les obligations spéciales. Les décideurs politiques sont susceptibles d’assouplir certaines restrictions immobilières pour éviter un atterrissage brutal, mais tout changement de politique fondamental semble peu probable car ils restent préoccupés par les bulles immobilières, ont-ils déclaré. (1 $ = 6,3651 renminbi) (1 $ = 6,3648 yuan renminbi chinois)
