© B.M. PHOTO DE DOSSIER: Des hommes d’affaires portant des masques protecteurs marchent sur un pont piétonnier, au milieu de la propagation de la maladie à coronavirus (COVID-19), dans un quartier d’affaires de Tokyo, Japon, le 24 juin 2020. REUTERS / Issei Kato Par Daniel Leussink et Tetsushi Kajimoto TOKYO (B.M) – L’économie japonaise s’est contractée pour la première fois en deux trimestres au cours de la période janvier-mars, alors que les restrictions liées au COVID-19 ont frappé le secteur des services et que la flambée des prix des matières premières a créé de nouvelles pressions, suscitant des inquiétudes quant à un ralentissement prolongé. Le déclin présente un défi pour la volonté du Premier ministre Fumio Kishida de parvenir à la croissance et à la répartition des richesses dans le cadre de son programme de “nouveau capitalisme”, attisant les craintes de stagflation – un mélange de croissance tiède et d’inflation en hausse. L’économie n ° 3 mondiale a chuté à un taux annualisé de 1,0% en janvier-mars par rapport au trimestre précédent, selon les chiffres du produit intérieur brut (PIB), plus lent qu’une contraction de 1,8% attendue par les économistes. Cela s’est traduit par une baisse trimestrielle de 0,2 %, selon les données du Cabinet Office, par rapport aux prévisions du marché pour une baisse de 0,4 %. La faible lecture pourrait faire pression sur Kishida pour qu’il libère encore plus de mesures de relance avec les élections à la chambre haute prévues pour le 10 juillet, après les 2,7 billions de yens (20,86 milliards de dollars) de dépenses budgétaires supplémentaires compilées mardi. “L’économie renouera avec la croissance au cours des prochains trimestres, mais ce ne sera pas une reprise spectaculaire, laissant la possibilité de dépenser davantage à l’approche des élections”, a déclaré Hiroshi Shiraishi, économiste senior chez BNP Paribas (OTC 🙂 Securities. « Le confinement en Chine et les hausses de taux aux États-Unis ainsi que la crise ukrainienne pourraient peser sur la demande extérieure. La baisse du revenu réel des ménages et des entreprises en raison de la détérioration des termes de l’échange pourrait entraver la reprise de la demande intérieure. La consommation privée, qui représente plus de la moitié de l’économie, a peu changé, selon les données, mieux qu’une baisse de 0,5 % attendue par les économistes, mais inférieure à la croissance révisée à la hausse de 2,5 % observée au cours du trimestre de décembre. De nombreux analystes s’attendent à ce que l’économie japonaise rebondisse au cours des prochains trimestres, aidée par l’assouplissement des freins contre les coronavirus. Cependant, des doutes subsistent quant à savoir si la reprise sera en forme de V, la flambée des prix de l’énergie et de l’alimentation ayant stimulé le plafonnement de la consommation. Ajoutant à la morosité, l’optimisme commercial des fabricants japonais a atteint son plus bas niveau en plus d’un an, les entreprises étant aux prises avec la hausse des coûts d’importation en raison de la faiblesse du yen et de la hausse des prix des matières premières, selon le sondage B.M Tankan. PRESSIONS SUR LE YEN L’économie japonaise dépendante des exportations n’a reçu que peu d’aide de la demande extérieure, les exportations nettes faisant chuter 0,4 point de pourcentage de la croissance du PIB, un peu plus que la contribution négative de 0,3 point de pourcentage constatée par les économistes. La faiblesse du yen et la flambée des prix mondiaux des matières premières ont aidé les importations de biens et de services, y compris les téléphones portables et les médicaments, à augmenter de 3,4 %, écrasant la croissance des exportations de 1,1 %. Les dépenses en immobilisations ont augmenté de 0,5 % par rapport à une augmentation prévue de 0,7 % et après une hausse de 0,4 % au trimestre précédent, tirées par les machines à usage général et les paiements de recherche et développement. Cela a aidé la demande intérieure à contribuer à hauteur de 0,2 point de pourcentage à la croissance du PIB. Pour l’ensemble de l’exercice 2021 jusqu’en mars, l’économie a progressé de 2,1 %, affichant le premier gain en trois ans. Le ministre de l’Economie, Daishiro Yamagiwa, a déclaré que l’économie n’était pas revenue aux niveaux d’avant la pandémie, mais que de nouvelles baisses seraient probablement limitées. “Nous nous attendons à ce que la croissance du PIB déçoive en 2022 en raison de l’impact sur le revenu des ménages de la hausse de l’inflation et des signes que les consommateurs âgés restent prudents à l’idée d’attraper le virus”, a écrit Tom Learmouth, économiste japonais chez Capital Economics, dans une note. (1 $ = 129,4400 yens)
