© B.M. PHOTO DE DOSSIER: La réflexion d’un agent de sécurité est visible à côté du logo de la Reserve Bank Of India (RBI) au siège de la RBI à Mumbai, Inde, le 6 juin 2019. REUTERS / Francis Mascarenhas / File Photo By Swati Bhat et Nupur Anand MUMBAI (B.M) – La banque centrale indienne a relevé mercredi son principal taux directeur à des niveaux record dans une décision surprise pour contenir la hausse de l’inflation, choquant les marchés et poussant le rendement obligataire de référence à 10 ans à son plus haut niveau en trois ans. La Reserve Bank of India a relevé le taux repo – le taux auquel elle prête aux banques – de 40 points de base à 4,40%, lors de sa première modification du taux en deux ans et de sa première hausse de taux en près de quatre ans. La plupart des analystes s’attendaient à une hausse des taux lors de la prochaine réunion prévue du comité de politique monétaire de la banque en juin, et les marchés ont été pris au dépourvu car ils ignoraient que le panel de six membres s’était réuni hors cycle. “Le MPC a noté que l’activité économique intérieure progresse globalement dans le sens prévu en avril”, a déclaré le gouverneur Shaktikant Das dans une adresse en ligne. “Dans le même temps, le MPC a jugé que les perspectives d’inflation justifiaient une réponse appropriée et opportune par des mesures résolues et calibrées pour s’assurer que les effets de second tour des chocs d’offre sur l’économie sont contenus et que les anticipations d’inflation à long terme sont fermement maintenues. ancré », a-t-il ajouté. La banque centrale a également augmenté le ratio de réserve de trésorerie (CRR) des banques, ou la proportion des dépôts que les banques doivent mettre de côté avec la RBI en espèces, de 50 points de base à 4,50% à compter du 21 mai. Das a déclaré que l’augmentation du CRR retirerait des liquidités. d’environ 870 milliards de roupies (11,4 milliards de dollars) du marché. Malgré le resserrement, le MPC a également décidé à l’unanimité de conserver une position accommodante pour soutenir la croissance qui, selon lui, se renforçait mais continue de faire face à des vents contraires. “Nos actions de politique monétaire aujourd’hui – visant à réduire l’inflation et à ancrer les anticipations d’inflation – renforceront et consolideront les perspectives de croissance à moyen terme de l’économie”, a déclaré M. Das. Le rendement des obligations de référence à 10 ans de l’Inde a bondi à 7,42 %, son plus haut depuis mai 2019, juste après la décision politique, tandis que la roupie s’est renforcée par rapport au dollar jusqu’à 76,21. Le rendement à 10 ans a clôturé à 7,38 % tandis que la roupie a terminé à 76,4125 pour un dollar. RISQUES D’INFLATION Das a déclaré que la forte accélération de l’inflation en mars à 7 %, son plus haut niveau en 17 mois, a été propulsée en particulier en raison de l’inflation alimentaire et de l’impact des prix alimentaires mondiaux sans précédent. Il a déclaré que les pressions inflationnistes alimentaires devraient se poursuivre. L’inflation a maintenant été au-dessus de la limite supérieure de la bande de tolérance de 2% à 6% de RBI pour un troisième mois consécutif. L’objectif d’inflation à moyen terme de la RBI est de 4 %. “La plus grande contribution à la stabilité macroéconomique et financière globale ainsi qu’à la croissance durable viendrait de nos efforts pour maintenir la stabilité des prix”, a déclaré Das. Le taux de repo, le taux auquel les banques empruntent à la RBI, a été ramené à un niveau record en mai 2020, lorsque l’économie était sous le choc depuis le début de la pandémie, et le taux est resté inchangé à ce niveau lors d’une réunion du MPC la dernière mois. La plupart des analystes s’attendaient à ce que les taux soient relevés lors de la prochaine réunion prévue du panel de six membres du 6 au 8 juin, et la réunion de deux jours du MPC de cette semaine a pris les marchés financiers au dépourvu. “Nous nous attendions déjà à plus de hausses de taux que le consensus cette année, mais le taux repo devrait maintenant dépasser les 5,00% que nous avions prévus pour fin 2022. Nous pensons maintenant qu’il atteindra 5,65% cette année”, a déclaré Shilan. Shah, économiste indien senior chez Capital Economics. Plusieurs commerçants ont déclaré que la RBI voulait probablement agir avant la conclusion d’une réunion de la Réserve fédérale américaine plus tard dans la journée mondiale. De nombreux analystes s’attendent à ce que la Fed relève ses taux de 50 points de base. (1 $ = 76,3363 roupies indiennes)
