© B.M. Pinterest offre une bonne opportunité après correction En février 2021, l’action Pinterest (NYSE 🙂 a atteint son plus haut historique de 89,90 $. L’action a chuté de 37,6% depuis lors, sa dernière chute étant survenue après la publication de résultats décevants du deuxième trimestre le 29 juillet. Pour le deuxième trimestre 2021, Pinterest a fait état d’un total mensuel d’utilisateurs actifs de 454 millions. Au trimestre précédent, les utilisateurs actifs mensuels étaient de 478 millions. L’entreprise estime qu’à mesure que les blocages de COVID-19 se sont assouplies, les gens ont passé moins de temps à la maison et ont donc utilisé moins souvent Pinterest. La baisse du nombre d’utilisateurs est préoccupante. Cependant, il existe plusieurs facteurs positifs qui rendent le titre attrayant aux niveaux actuels. Il semble très probable que l’action PINS se redressera après une certaine consolidation. (Voir les graphiques boursiers PINS sur TipRanks) Facteurs de croissance positifs Pinterest a déclaré un chiffre d’affaires de 613 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2021, soit une augmentation de 125 % d’une année sur l’autre. Même avec une baisse du nombre d’utilisateurs actifs, les revenus ont augmenté de 26,4 % sur une base séquentielle. Le revenu moyen par utilisateur (ARPU) était la clé. Pour le deuxième trimestre 2021, l’ARPU mondial était de 1,32 $, contre 0,70 $ pour le deuxième trimestre 2020. Pour la même période, l’ARPU aux États-Unis était de 5,08 $, tandis que l’ARPU international était de 0,36 $. Il est clair que les États-Unis sont le moteur de croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA de l’entreprise. Cependant, à mesure que la portée et l’engagement mondiaux augmentent, il est très probable que l’ARPU international continuera à augmenter. Ce facteur augmentera la marge d’EBITDA et les flux de trésorerie à long terme. Un point important à noter est que pour le deuxième trimestre 2021, la société a déclaré des dépenses de vente et de marketing de 164 millions de dollars. Il s’agit du total le plus élevé des cinq derniers trimestres. Des efforts de marketing accrus peuvent éventuellement donner des résultats au cours des prochains trimestres, en termes de croissance du nombre d’utilisateurs. Pinterest s’est également attaché à rendre la plate-forme plus achetable. Les téléchargements de catalogues sur la plate-forme de l’entreprise ont augmenté de 50 % d’un trimestre à l’autre. Avec la société fournissant l’intégration de Shopify (NYSE 🙂 aux marchands internationaux, cet élan est susceptible de se maintenir. Comme il devient plus facile de magasiner sur Pinterest, l’entreprise deviendra plus qu’un simple moteur de découverte visuelle. La croissance des revenus de la société au deuxième trimestre 2021 a également été tirée par la forte demande des annonceurs. Grâce à l’adoption accrue de la vente en ligne après la pandémie, ainsi qu’à l’accélération de la croissance mondiale, les revenus publicitaires devraient rester robustes. D’un point de vue financier, les deux points suivants sont importants à noter. Premièrement, Pinterest a déclaré des liquidités, des équivalents de liquidités et des titres négociables de 2,14 milliards de dollars en juin 2021. Une réserve de liquidités solide offre une marge de manœuvre pour des investissements agressifs dans l’innovation et l’acquisition d’utilisateurs. De plus, pour le premier semestre 2021, Pinterest a déclaré un cash-flow opérationnel de 375 millions de dollars. Ce chiffre était de 21 millions de dollars pour le premier semestre 2020. À mesure que les flux de trésorerie s’accéléreront, il y aura une plus grande flexibilité pour investir dans la croissance. La prise de Wall Street Selon la note consensuelle des analystes de TipRanks, l’action PINS se présente comme un achat modéré, avec six notes d’achat et neuf notes de maintien attribuées au cours des trois derniers mois. L’objectif de cours moyen de Pinterest est de 71,86 $ par action, ce qui implique un potentiel de hausse de 28,1 % par rapport aux niveaux actuels. Conclusions Pinterest se transforme et devient une plate-forme de commerce électronique proxy. Avec sa portée mondiale, le potentiel est immense. La société dispose également d’une visibilité sur l’EBITDA et les flux de trésorerie à la hausse. La correction semble donc être une bonne opportunité d’accumulation. Même si la croissance du nombre d’utilisateurs reste relativement modérée, la croissance des revenus par utilisateur est susceptible d’augmenter les marges et les flux de trésorerie. Divulgation : Faisal Humayun n’a pas de position sur les actions Pinterest. Avis de non-responsabilité : Les informations contenues dans ce document sont à titre informatif uniquement. Rien dans cet article ne doit être considéré comme une sollicitation d’achat ou de vente de titres.
