© B.M. PHOTO DE DOSSIER: Le bâtiment de la Réserve fédérale est placé contre un ciel bleu à Washington, États-Unis, le 1er mai 2020. REUTERS / Kevin Lamarque Par Lewis Krauskopf NEW YORK (B.M) – Les investisseurs se demandent si l’élan du rallye record du marché boursier sera se poursuivre au cours des deux derniers mois de 2021, une période calendaire traditionnellement solide pour les actions, mais une période qui pourrait comporter plus de risques que d’habitude cette année. Le s’est redressé de 22,6 % depuis le début de l’année, sa meilleure performance de janvier à octobre depuis 2013, et novembre et décembre ont tendance à être parmi les mois les plus solides pour les actions. Cette fois-ci, cependant, la période de fin d’année pourrait avoir plus que sa part habituelle d’embûches, alors que les investisseurs se préparent au dénouement imminent d’un programme d’achat d’obligations du gouvernement de la Réserve fédérale de 120 milliards de dollars par mois qui a aidé les actions à plus que doubler de leurs plus bas de mars 2020. Beaucoup gardent également un œil attentif sur les turbulences du marché obligataire, ainsi que sur les inquiétudes suscitées par l’inflation imminente et un débat sur la législation fiscale à Washington. “Si les éléments appropriés se mettent en place, vous pourriez continuer la saisonnalité d’un rallye de fin d’année”, a déclaré Alan Lancz, président de la société de conseil en investissement Alan B. Lancz & Associates à Toledo, Ohio. Novembre a traditionnellement commencé une période haussière pour les États-Unis. Depuis 1945, le S&P 500 a grimpé en moyenne de 6,8 % sur la période de novembre à avril, la variation moyenne la plus élevée sur une période de six mois glissants, contre un gain moyen de 1,7 % de mai à octobre, selon Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA. En particulier, novembre et décembre ont été les deuxième et troisième meilleurs mois de l’année pour le S&P 500 depuis 1950, l’indice augmentant en moyenne de 1,7 % et 1,5 %, respectivement, selon L’indice de référence a gagné 6,9 % en octobre, aidé par un début de saison des résultats meilleur que prévu. Un test majeur pour cette course viendra alors que la Fed commencera à réduire son programme d’achat d’obligations, une décision que le la banque centrale devrait annoncer à l’issue de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine. Alors que les responsables ont télégraphié des plans pour commencer à réduire les achats d’obligations dès novembre, les investisseurs seront à l’écoute des signaux indiquant que la récente flambée de l’inflation pourrait forcer la banque centrale à réduire et éventuellement à augmenter les taux d’intérêt plus rapidement que prévu. La communication de la Fed sur son point de vue sur la durée de la récente flambée de l’inflation est essentielle pour les marchés, a déclaré Anu Gaggar, stratège en investissement mondial chez Commonwealth Financial Network. “Jusqu’à présent, ils ont soutenu que c’est transitoire, mais si nous voyons un changement dans le libellé à ce sujet, cela pourrait potentiellement effrayer un peu le marché”, a déclaré Gaggar. Les investisseurs surveillent la volatilité du marché obligataire, qui s’est Les taux des obligations d’État américaines à court terme ont grimpé en flèche en réponse aux attentes selon lesquelles la flambée de l’inflation obligera la Fed et d’autres banques centrales à resserrer leur politique monétaire de manière plus agressive. actions moins attrayantes pour certains investisseurs.À Washington, une législation visant à augmenter les dépenses d’infrastructure pourrait stimuler certains secteurs du marché, mais les investisseurs se méfient également des propositions qui pourraient créer des prélèvements plus élevés sur les bénéfices, les revenus ou les investissements des entreprises.Jeudi, le président Joe Biden a subi un revers alors que la Chambre des représentants a abandonné son projet de vote sur un projet de loi sur les infrastructures. . BofA Global Research a appelé cette semaine à un objectif de fin d’année sur le S&P 500 de 4 250, environ 7,5 % en dessous des niveaux actuels. Les analystes de BofA ont souligné des valorisations prolongées, un sentiment “quasi euphorique” et une multitude de risques pour les marges bénéficiaires des entreprises, notamment des hausses d’impôts potentielles et l’inflation de la main-d’œuvre. Lancz a déclaré qu’étant donné les gains boursiers “phénoménaux” en octobre, ces rendements pourraient “emprunter un peu à ce que nous pourrions voir en novembre et décembre”. Pourtant, les baisses du marché ont été accompagnées d’achats rapides en 2021. La plus forte baisse du S&P 500 cette année – une chute de 5,2 % de début septembre à début octobre – a été récupérée en seulement 13 jours de bourse. “Le marché a, à chaque tournant cette année, surpris les gens”, a déclaré JJ Kinahan, stratège en chef du marché chez TD Ameritrade à Chicago. “Chaque fois que les gens le laissent pour mort, la mentalité d’acheter la trempette est restée forte.”
