[ad_1]
© Investing.com Par Geoffrey Smith Investing.com — Les sanctions du monde occidental contre la Russie, conçues pour la punir pour son invasion de l’Ukraine, fonctionnent-elles réellement ? A première vue, il semblerait que non. Le rouble a atteint un plus haut en quatre ans mardi, selon les échanges officiels à la bourse de Moscou. Même en tenant compte du fait que le rouble ne flotte plus, mais qu’il est étroitement géré par la banque centrale, il s’agit toujours d’une reprise impressionnante par rapport à février, lorsque les ventes de panique des entreprises et des ménages ont conduit le rouble à un nouveau creux de plus de 120 pour un dollar. . Le pays semble maintenant avoir banni la menace à court terme d’un effondrement financier. La banque centrale a déjà annulé une grande partie du programme d’urgence qu’elle avait activé en février, abaissant son taux directeur de 20% à 14% et, à partir de lundi, permettant aux entreprises de conserver une plus grande partie des devises qu’elles gagnent grâce aux exportations (la plupart de celui-ci sera de toute façon converti en roubles pour couvrir les salaires et les impôts). Même un défaut souverain, s’il se produit, sera la conséquence directe du contrôle du gouvernement américain sur le système financier international, plutôt que l’expression de la capacité ou de la volonté de la Russie de payer. Le ministère des Finances tient à informer le monde chaque fois qu’il envoie des paiements d’intérêts aux banques américaines qui les distribuent aux détenteurs russes d’euro-obligations. La Russie n’est apparemment pas non plus en danger de manquer d’argent pour mener sa guerre. Les données budgétaires mensuelles mises en évidence par le Moscow Times suggèrent certes que les dépenses de défense ont plus que doublé pour atteindre environ 300 millions de dollars par jour en avril, mais les revenus que le Kremlin tire de ses exportations de pétrole et de gaz ont également fortement augmenté depuis que la géopolitique a mis son gros, gros pouce sur la balance équilibrant l’offre et la demande. Mais la stabilité financière est une chose, la performance économique en est une autre. Il n’est peut-être pas assez raide pour déclencher le type de troubles sociaux que l’Occident aimerait voir, mais de nombreux indicateurs suggèrent toujours que le pays se dirige vers une longue baisse du niveau de vie. La réalité est que les entreprises occidentales ont été la principale source de capital, de technologie et d’expertise en gestion qui a propulsé l’économie russe dans l’ère moderne après 70 ans de ruine volontaire sous le communisme. Ces entreprises retirent maintenant leur capital, leurs produits et leur savoir-faire. Certains de ces retraits seront relativement indolores : alors que Nestlé, McDonald’s Corporation (NYSE 🙂 et Heineken (OTC 🙂 se retirent, leurs nouveaux propriétaires continueront sans aucun doute à produire des hamburgers et de la bière comparables pendant quelques années en utilisant l’équipement ils héritent. La perte de produits de luxe peut faire plus de mal, mais ne touchera que le petit segment de la population qui pourrait se le permettre. Cependant, le retrait des biens industriels est une affaire plus sérieuse. Sans composants étrangers, les usines construites par Volkswagen (ETR :), Ford et Renault (EPA 🙂 au cours des 20 dernières années n’auront bientôt plus rien à produire. Sans pièces de rechange de Boeing (NYSE :), Airbus, Rolls-Royce (OTC 🙂 et Safran (EPA :), les avions de ligne qui forment désormais l’épine dorsale de la flotte d’Aeroflot devront être immobilisés ou cannibalisés pour les pièces de rechange. Ils perdront de toute façon leurs certificats internationaux de navigabilité à mesure que les licences de logiciels expireront et que les délais de contrôle de sécurité des constructeurs seront dépassés. Les services commerciaux essentiels tels que l’assurance, la comptabilité et les télécommunications seront également plus difficiles à trouver, dans tous les secteurs de l’économie, tout comme – surtout – les dispositifs médicaux et les médicaments tels que l’insuline. La gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, a averti la Douma le mois dernier que l’économie faisait face à ce qu’elle a diplomatiquement appelé une “transformation structurelle”, lorsque les stocks d’avant-guerre seront épuisés. Andrey Klishas, un haut responsable du parti Russie unie de Poutine, l’a dit plus clairement la semaine dernière : « Le programme de substitution des importations a complètement échoué. Il n’y a que des rapports de bravoure de divers départements. régions », a écrit Klishas sur sa chaîne Telegram. Les constructeurs automobiles, en particulier, posent problème aux autorités, avec leurs énormes effectifs qui font battre le cœur de la vie économique de villes entières comme Togliatti et Kalouga. Rien d’étonnant à ce que la ville de Moscou, après avoir repris les clés de l’usine Renault la semaine dernière, ait immédiatement déclaré qu’elle relancerait le Moskvich – l’archétype de la casse de l’ère soviétique – plutôt que de franchir la douloureuse étape des licenciements massifs. Ensuite, il y a une fuite des cerveaux catastrophique à considérer. On estime que 300 000 Russes, principalement des travailleurs instruits et productifs selon des témoignages anecdotiques, ont déjà quitté le pays depuis février. Plus de 100 000 se trouvent rien qu’en Turquie, selon B.M. De nombreux autres managers expatriés occupant des postes clés ont également fui : le directeur financier de facto de Rosneft, Didier Casimiro, la responsable du commerce de détail Avril Conroy, le responsable des services Eric Liron et le responsable offshore Zeljko Runje ont tous quitté l’entreprise ce mois-ci. Attendez-vous à ce que la fuite du capital humain s’accélère si – malgré les assurances contraires de Poutine – le recrutement de l’armée s’élargit à mesure que la guerre s’éternise. Plus important encore, pour le modèle économique de Poutine au moins, le pays aura du mal à maintenir la production de pétrole car il perd l’accès aux sociétés américaines telles que Schlumberger (NYSE :), Halliburton (NYSE 🙂 et Baker Hughes (NASDAQ :). Les pénuries aiguës des années 1980 sont peut-être encore loin, mais les forces de l’isolement international et de la perversité économique qui les ont créées sont depuis longtemps mises en mouvement, et le résultat final sera, en fin de compte, sensiblement le même.
[ad_2]