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© B.M. Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Charles Evans, prend la parole lors de l’événement de la délégation des membres du Centre d’interdépendance mondial à Mexico, Mexique, le 27 février 2020. REUTERS/Edgard Garrido Par Howard Schneider (B.M) – Le pic d’inflation actuel ne devrait pas pousser la Réserve fédérale à resserrer la politique monétaire prématurément, avec plus de mois de données sur l’emploi nécessaires avant tout changement ainsi qu’une plus grande certitude que le rythme des augmentations de prix restera supérieur à l’objectif de 2% de la Fed, a déclaré mardi le président de la Fed de Chicago, Charles Evans. “Nous faisons des progrès … Nous sommes sur la bonne voie”, au point où il serait approprié que la Fed commence à réduire ses 120 milliards de dollars d’achats mensuels d’obligations et éventuellement à augmenter les taux d’intérêt, a déclaré Evans lors d’une réunion en ligne avec journalistes. L’indice de référence pour cette “conicité” obligataire devrait être atteint “plus tard cette année” sur la base d’une forte croissance continue de l’emploi attendue, a déclaré Evans. Mais contrairement à certains de ses collègues qui soutiennent que la Fed devrait bientôt commencer à ralentir les achats d’obligations, Evans est resté parmi ceux qui pensent le plus fortement que la flambée actuelle des prix est temporaire et que la Fed devrait être agressive pour tenir sa promesse d’atteindre le maximum d’emplois. . Le débat sur le moment de réinitialiser la politique monétaire pour l’ère post-pandémique a divisé les responsables de la Fed, et les trois réunions politiques restantes cette année devraient voir cela s’intensifier. Un certain nombre de décideurs craignent que le taux élevé actuel d’inflation ne devienne plus ancré, et d’autres comme Evans pensent qu’il diminuera de lui-même à mesure que l’économie fonctionnera à travers une réouverture complexe. Si certains craignent que la Fed n’ajoute à des valeurs d’actifs insoutenables avec ses achats mensuels d’obligations, d’autres estiment que la reprise n’est pas encore complètement terminée et a besoin de l’ensemble du soutien de la banque centrale un peu plus longtemps. Evans a déclaré qu’il souhaitait voir “quelques autres” rapports mensuels sur l’emploi avant de sentir que suffisamment de progrès avaient été réalisés pour commencer à réduire les programmes d’urgence mis en place pour aider l’économie à traverser la pandémie. “Tout le monde s’interroge sur septembre, novembre, décembre, janvier”, comme dates possibles pour commencer à réduire les achats d’obligations, a déclaré Evans. “Je ne pense pas qu’une réunion de chaque côté va avoir un effet important.” Ce qui est plus important, a-t-il dit, c’est que la Fed applique le nouveau cadre qu’elle a adopté l’année dernière et prouve qu’elle est sérieuse pour atteindre le maximum d’emplois et atteindre un taux d’inflation moyen de 2% au fil du temps – rattrapant des années d’inflation. qui était considéré comme trop faible. Cela signifiera quelques années où l’inflation sera supérieure à 2%, et 2021 comptera pour un. Les mesures d’inflation observées par la Fed tournent actuellement autour de 3,5% par an, un rythme qui “met vraiment au défi les ménages et les entreprises. Il n’y a pas d’enrobage de la douleur”, a déclaré Evans. Mais il est également sceptique quant à la durée. Alors que certains de ses collègues s’attendent à ce que l’inflation reste égale ou supérieure à 3% l’année prochaine, Evans a déclaré qu’il prévoyait qu’elle reviendrait à près de 2% – un argument en faveur du maintien de la politique monétaire et des conditions de crédit. La Fed a de nouveau misé sa crédibilité en poussant l’emploi à la hausse et en prenant des risques en permettant une inflation plus élevée dans le processus. Après s’être engagé à atteindre cet objectif, “nous ne devrions pas mettre fin de manière préventive à une forte amélioration du marché du travail parce que quelqu’un devient nerveux à propos de l’inflation”, a déclaré Evans. “Je vais être très désolé si nous revendiquons la victoire avec une moyenne de 2% et nous retrouvons ensuite en 2023 avec un taux d’inflation d’environ 1,8% … Ce serait un défi pour notre cadre à long terme.” À l’avenir, “l’emploi va être bon”, a déclaré Evans. “L’inflation continue d’être quelque chose qui va devoir se comporter différemment au cours des deux prochaines années qu’elle ne l’a fait au cours des 10 dernières” pour justifier des augmentations de taux dès l’année prochaine, comme certains de ses collègues le prévoient.
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