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© B.M. L’effondrement de la demande du pétrole menace des fermetures partout (Bloomberg) – Les survivants du dernier krach pétrolier étaient les producteurs les moins chers. Mais la crise qui frappe actuellement l’industrie est si rapide que les mêmes règles ne s’appliquent pas. De la parcelle de schiste du Texas et des sables bitumineux du Canada aux plaines de Sibérie, la production d’au moins un baril sur 10 dans le monde est susceptible d’être stoppée car la demande est réduite par la pandémie de coronavirus. Le coût ne sera pas l’arbitre ultime pour les producteurs cette fois, car comme le dit l’Agence internationale de l’énergie, «il ne pourrait bientôt plus y avoir de place pour leur pétrole». Chaque espace imaginable – des réservoirs et pipelines aux wagons – se remplit à ras bord. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles la pression monte pour une réduction de la production par l’OPEP et d’autres producteurs lors de leur réunion de la semaine prochaine, même si même les 10 millions de barils par jour de bordures qui ont été vantés peuvent ne pas suffire. Seuls ceux qui peuvent trouver un endroit pour abriter leur brut indésirable sont susceptibles de rester debout. “Il est important de penser à qui va s’enfermer. Tout est dicté par la logistique et où vous vous situez dans ces principaux pipelines à travers le monde”, a déclaré Jeff Currie, responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs Group Inc (NYSE :). une interview télévisée de Bloomberg. «Ce sera la Russie, les États-Unis, le Canada et certaines régions d’Amérique latine où vous verrez les vrais dégâts.» Destruction stupéfiante La déroute en demande est stupéfiante. Alors que de larges pans de l’économie mondiale sont fermés pour lutter contre la pandémie de virus, sans aucune idée de combien de temps cela va continuer, certains négociants en pétrole estiment une destruction sans précédent de 35 millions de barils par jour dans l’utilisation du pétrole. Même si l’OPEP et d’autres producteurs acceptent de réduire la production de 10 millions de barils par jour – en soi une entreprise gigantesque – l’AIE estime que 15 millions de barils par jour s’accumuleraient encore. Lorsque le pétrole s’est effondré pour la dernière fois il y a cinq ans, ce sont les producteurs de schiste américains qui ont été immédiatement touchés en raison de leur sensibilité aux fluctuations des prix, et l’industrie nationale est sur le point d’être à nouveau battue. Les exploitants de pipelines ont demandé à des foreurs au Texas de redresser la production. Cette fois-ci, tout le monde partage la douleur. Environ 7 millions de barils de production quotidienne qui doivent être expédiés le mois prochain par une gamme d’exportateurs sont des «sans-abri», avec «littéralement nulle part où aller», estime le consultant JBC Energy GmbH. La production commence à fléchir partout. IHS Markit s’attend à ce que jusqu’à 10 millions de barils par jour soient fermés d’avril à juin à mesure que le stockage se remplit. Au Canada, Athabasca Oil Corp. a suspendu certaines activités d’exploitation des sables bitumineux et Suncor Energy Inc. a annoncé le mois dernier qu’elle fermerait partiellement certains de ses champs. Le Brésilien Petrobras réduit sa production de 200 000 barils par jour. Le Tchad enclavé en Afrique a arrêté deux champs, et l’Équateur, Citigroup Inc (NYSE :). a déclaré: “Il n’est pas en mesure de vendre son brut nulle part à qui que ce soit.” Les producteurs qui opèrent en mer ou qui ont accès aux terminaux côtiers possèdent les options les plus larges pour réacheminer leurs barils et seront les plus «immunisés», a déclaré M. Currie de Goldman. Ceux «assis derrière des milliers de kilomètres de tuyaux» sont les plus exposés. Russie Vulnérable La Russie, bien qu’elle ait contribué à déclencher la guerre mondiale des prix, fait partie des personnes particulièrement vulnérables à ses retombées. Alors que les ventes des ports et de son pipeline Druzhba fondent, le pays pourrait être incapable de vendre environ 1 million de barils par jour de sa production, selon Ed Morse, responsable de la recherche sur les matières premières à Citi. Des voisins comme le Kazakhstan et l’Azerbaïdjan, tous deux éloignés de leurs clients, sont confrontés à de «graves problèmes de prélèvement», a déclaré David Wech, analyste chez JBC Energy à Vienne. Alors que la logistique est essentielle, l’effondrement du pétrole rend simplement une partie de la production non rentable. À 25 dollars le baril de brut, environ 5% de la production mondiale perd de l’argent, selon l’AIE. Les entreprises réduisent également leurs dépenses. BP (LON 🙂 Plc investira moins dans ses opérations de schiste aux États-Unis cette année, car elle cherche à réduire ses dépenses d’environ 5 milliards de dollars, ce qui réduit la production. Certains champs de la mer du Nord ne sont tout simplement pas économiques aux prix actuels du pétrole. «À court terme, des prix bas réduiront l’offre en incitant à réduire la production», a déclaré Paul Horsnell, analyste chez Standard Chartered (LON 🙂 Plc. Gagnant émergent Au milieu du carnage, il peut encore y avoir un gagnant. L’Arabie saoudite, cheville ouvrière de l’OPEP et principal architecte de la guerre des prix meurtrière, peut pomper le brut de ses vastes champs à moins de 10 dollars le baril. Il a également accès à un stockage abondant dans le monde entier – de l’Égypte au Japon. Riyad inonde le marché de brut alors qu’il menace de pomper à des niveaux records, contribuant à la déroute du pétrole et obligeant les producteurs à envisager un accord de production. Le royaume organise lundi un rassemblement d’urgence en ligne de la coalition OPEP +. La réunion est ouverte aux producteurs du monde entier, y compris aux États-Unis. Si l’Amérique devait se joindre à des réductions de production coordonnées, ce serait un éloignement sans précédent de l’éthique du libre marché du pays. Mais il n’y a aucune garantie qu’un accord puisse être conclu. Et même si une alliance élargie est conclue et que les 10 millions de barils par jour actuellement discutés sont convenus, ce serait finalement insuffisant face à une telle surabondance. «Le marché va fermer des choses que vous le vouliez ou non», a déclaré Jan Stuart, économiste mondial de l’énergie chez Cornerstone Macro LLC. «Ce cheval a quitté la grange. © 2020 Bloomberg LP
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