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© B.M. Une femme vote aux élections générales néerlandaises à La Haye Par John Geddie et Philip Blenkinsop LONDRES/AMSTERDAM (B.M) – Les résultats des élections néerlandaises ont apaisé jeudi les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles les sondages d’opinion sous-estimaient systématiquement la force du sentiment populiste, en particulier en France, après une résultat largement conforme aux sondages sur les intentions des électeurs. Les sondeurs avaient été réprimandés pour ne pas avoir capturé une recrudescence anti-establishment avant le vote sur le Brexit de 2016 et l’élection américaine de Donald Trump, même si les deux résultats se situaient dans une marge d’erreur raisonnable. La victoire du Premier ministre néerlandais Mark Rutte, après avoir repoussé un défi de son rival d’extrême droite Geert Wilders, semble avoir fait taire certains de ces critiques dans ce qui pourrait être un facteur important pour le maintien de la stabilité financière avant les élections françaises, allemandes et peut-être italiennes, Plus tard cette année. Le plus grand de ces tests politiques est considéré comme le second tour de l’élection présidentielle française en mai, qui devrait opposer l’eurosceptique Marine Le Pen au centriste Emmanuel Macron. Les sondages suggèrent qu’elle a peu de chances de gagner, traînant d’environ 20 points. “Pour la première fois depuis longtemps, nous avons eu des sondages qui ont réellement fonctionné”, a déclaré Ryan Myerberg, gestionnaire de portefeuille chez Janus Capital, ajoutant que la résistance au populisme signifiait que les marchés pouvaient “respirer un peu plus facilement sur le résultat français”. ” Les sondages effectués avant le jour des élections ont reflété avec précision les tendances et l’ordre des partis, bien qu’ils n’aient pas prévu toute l’étendue de l’avance du parti VVD de Rutte. “Dans l’ensemble, nous nous en sommes plutôt bien sortis”, a déclaré un employé du groupe de recherche Ipsos, déclaré par le journal De Volkskrant comme le sondeur le plus précis. Les agences de sondage néerlandaises sont fières de leur utilisation quasi exclusive des questions anonymes en ligne – plus représentatives d’une société avec environ 95% de la population active sur le Web – et de la pondération des réponses en fonction de la probabilité de voter. Ils soutiennent que cela limite la sous-déclaration du vote anti-establishment. En France, les sondeurs avaient l’habitude de gonfler le score attribué au Front national de Le Pen pour compenser ce qu’ils considéraient comme une réticence de certains électeurs à reconnaître avoir voté pour lui. Ces dernières années, ils ont supprimé cette pondération, affirmant que les électeurs n’hésitent plus à dire pour qui ils votent. Dans des notes aux clients jeudi, les banques Barclays (LON 🙂 et JPMorgan (NYSE 🙂 ont déclaré que l’une des principales conclusions de l’élection était que les partis populistes ne sont pas systématiquement sous-estimés par les sondeurs et que les sondages restent des indicateurs importants. Le soulagement s’est répandu sur les marchés européens après le résultat néerlandais, les actions atteignant un sommet de 15 mois et l’euro marquant son plus gros gain en une journée face au dollar en neuf mois. Les dirigeants de toute l’Europe ont également applaudi le résultat. DES PERFORMANCES PRÉDICTIVES Même si les sondages d’opinion en France semblent catégoriques, les investisseurs ne souhaitent peut-être pas miser sur ce résultat pour l’instant. Les sondages ont basculé derrière Rutte aux Pays-Bas au cours des dernières semaines, mais avaient auparavant montré Wilders en tête. L’impact des changements tardifs, tels que la position ferme de Rutte contre la Turquie dans un différend qui a dominé les derniers jours avant le vote, pourrait avoir des implications pour les votes français et allemands plus tard cette année. De nombreux électeurs néerlandais étaient encore indécis à quelques jours du scrutin. “Nous avons eu environ 14% des électeurs qui décidaient du jour du scrutin lui-même, certains ne se décidant même que dans l’isoloir”, a déclaré Marianne Bank, directrice de recherche chez Ipsos. Le sondeur Maurice de Hond a déclaré que cela montrait la nécessité d’intensifier les efforts de sondage au cours de la dernière semaine. “Les électeurs qui se décident à la fin ont un si grand effet”, a-t-il déclaré. À près de deux mois du vote final en France, il pourrait y avoir des changements similaires dans l’intention des électeurs dans une campagne qui a déjà vu des scandales tourbillonner autour des trois principaux candidats. “La performance prédictive décente des sondages d’opinion lors du vote néerlandais est susceptible de restaurer la confiance dans les sondages français, qui ont toujours attribué une faible probabilité à Marine Le Pen de gagner”, a déclaré Adrian Hilton, gestionnaire de portefeuille chez Columbia Threadneedle Investments. “Il est probablement un peu trop tôt pour sonner le feu vert, cependant.” SOUS-ESTIMÉ Le résultat néerlandais pourrait également contribuer à saper davantage un ensemble d’opinions d’investisseurs qui pensent que les marchés des paris sont un indicateur plus clair du sentiment que les sondages – une théorie qui a prévalu avant le Brexit et les votes américains. Dans les deux cas, les bookmakers étaient plus loin du compte que les sondages d’opinion largement équivoques. “Cela vous donne une confiance plus ferme dans les sondages, mais je pense que la déception de l’année dernière autour du Brexit et de Trump était exagérée”, a déclaré Kaspar Hense, gestionnaire de portefeuille chez BlueBay Asset Management. Les analystes de Morgan Stanley (NYSE 🙂 ont déclaré qu’une grande erreur de sondage perçue à la fois pour le Brexit et les élections américaines n’était en fait que d’environ 2 à 4 %. Même en supposant une plus grande marge d’erreur en France, la banque voit environ 15% de chances que Le Pen gagne, contre 30% chez certains bookmakers.
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