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© B.M. Un trader travaille sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 16 juin 2022. REUTERS/Brendan McDermid Par Medha Singh (B.M) – Une expiration trimestrielle inhabituellement importante des contrats à terme sur actions et des options américaines sur Vendredi devrait augmenter les volumes de transactions et ajouter à la volatilité, ont déclaré les stratèges du marché, certains s’attendant même à ce qu’il déclenche un rebond de soulagement à la fin d’une semaine mouvementée. Vendredi marque l’expiration simultanée d’une fois par trimestre des options sur actions, des contrats à terme sur indices boursiers et des contrats d’options sur indices, les investisseurs dénouant leurs anciennes positions et en mettant de nouvelles. “De nombreux teneurs de marché qui ont vendu des options de vente ont couvert leur exposition avec une position courte sur le marché”, a déclaré Michael Oyster, directeur des investissements chez Options Solutions, basé à Chicago. “À mesure que ces options de vente expirent, les couvertures sont inversées, dans ce cas par le biais d’un achat couvrant une position courte”, a déclaré Oyster, ajoutant que cela pourrait apporter un certain soutien au marché. Environ 64% de toutes les options de vente expirent “dans la monnaie”, tandis que 96% de l’intérêt ouvert de l’appel de juin expirent “hors de la monnaie” ou sans valeur, a déclaré Options Solutions. Une option donne à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre un titre à un prix donné à une date donnée. L’achat d’une option d’achat est un pari que le prix de l’actif sous-jacent augmentera, tandis que l’inverse vaut pour une option de vente. Les services d’analyse SpotGamma ont déclaré qu’il existe un nombre important d’options de vente profondes “dans la monnaie” qui expirent, d’une taille similaire à celle de l’effondrement des marchés en mars 2020, faisant référence à des options de protection dont la valeur a augmenté en raison de la chute du marché. “Ces positions ajoutent probablement à la volatilité globale du marché”, a déclaré le fondateur de SpotGamma, Kochuba. Goldman Sachs (NYSE 🙂 a estimé cette semaine qu’environ 3,4 billions de dollars d’options sur actions américaines devaient expirer vendredi, un chiffre trimestriel beaucoup plus élevé que d’habitude. Les marchés américains seront fermés lundi pour les vacances du 16 juin. Certains acteurs du marché s’attendent à une augmentation de la demande de couverture des portefeuilles alors que les investisseurs sont confrontés à une éventuelle récession. Un grand nombre de positions baissières expirant pourraient également apporter un certain soulagement à court terme, ont-ils déclaré. La hausse des taux d’intérêt de 75 points de base de la Réserve fédérale mercredi et la possibilité de nouvelles hausses pour maîtriser l’inflation élevée depuis des décennies ont mis le S&P 500 sur la voie de sa pire performance hebdomadaire depuis le crash provoqué par la pandémie en 2020. L’indice de référence américain est déjà dans un marché baissier, après avoir chuté de plus de 20 % par rapport à son plus haut historique. “Maintenant que la grande chaussure de la Fed a chuté, en l’absence d’autres nouvelles, les marchés pourraient prendre une pause … mais une reprise soutenue pourrait rester insaisissable pour l’instant”, a déclaré Oyster.
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