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B.M. PHOTO DE FICHIER: Les billets d’un dollar des États-Unis sont enroulés et inspectés pendant la production au Bureau of Engraving and Printing à Washington 2/2 Par Gertrude Chavez-Dreyfuss NEW YORK (B.M) – Certains investisseurs parient qu’un épisode de volatilité induite par les élections pourrait être juste la chose pour donner au dollar battu un sursis après sa baisse de plusieurs mois. Le dollar se situe près de son plus bas niveau en 16 mois après avoir chuté de plus de 9% par rapport à son sommet de mars en raison de la baisse des rendements américains et des attentes d’une croissance américaine comparativement plus lente. Les paris nets à terme sur un dollar plus bas ont totalisé 32,67 milliards de dollars, soit près de leur point le plus élevé en une décennie, selon les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission. Mais la responsabilité a tendance à se rallier autour des élections présidentielles américaines, avec une hausse de sept fois sur 10 entre début septembre et début décembre pour un gain moyen de 2,5% depuis 1980, a déclaré Ben Randol, stratège G10 FX et taux chez BofA Global Research. Une telle décision pourrait être encore plus dynamique cette année, alors que les investisseurs se préparent à l’élection du 3 novembre, dont les résultats peuvent être incertains ou contestés, poussant potentiellement les acteurs du marché à vendre leurs investissements plus risqués et à se diriger vers des paradis comme le dollar. “Une élection très serrée et un résultat contesté seront probablement l’étincelle qui rendra les gens nerveux”, a déclaré Amo Sahota, directeur exécutif de la société de conseil en devises Klarity FX à San Francisco. “C’est positif pour le dollar.” Le tas de paris sur un dollar plus bas pourrait potentiellement exacerber un mouvement à la hausse si un fort rallye oblige les investisseurs baissiers à dénouer leurs transactions et à racheter la devise américaine dans un phénomène connu sous le nom de short squeeze. “Une course de rétrécissement et des tendances saisonnières historiques invitent à davantage d’incertitude et de baisses potentielles dans les transactions encombrées. Pourtant, c’est un resserrement, pas un renversement”, ont déclaré les analystes de Valeurs Mobilières TD dans une note récente. John Floyd, responsable des stratégies macroéconomiques chez Record Currency Management à New York, parie que le dollar américain s’appréciera par rapport à son homologue canadien, en partie en raison de la volatilité liée aux élections qui pousse les investisseurs vers des actifs refuges. Randol, de BoFA Global Research, a déclaré que le dollar était sous-évalué à environ 4% selon le modèle de la banque, qui calcule l’évaluation en fonction des écarts de taux d’intérêt et des termes de l’échange. La banque a récemment recommandé d’acheter le dollar contre la couronne suédoise et le dollar canadien. À plus long terme, le dollar a moins de fans. Les attentes selon lesquelles les taux américains resteront proches de niveaux records ont atténué l’attractivité du dollar https://www.reuters.com/article/usa-markets-dollar-analysis/us-dollars-woes-are-only-beginning-some-bears- dites-idUSKBN25S3KN aux investisseurs à la recherche de revenus. D’autres pensent que les perceptions d’une réponse plus cohérente à la crise des coronavirus en Europe et en Asie éloigneront les investisseurs des actifs libellés en dollars. Les analystes d’Oxford Economics, par exemple, ont déclaré que toute hausse du billet vert liée à la volatilité serait probablement temporaire, prévoyant une baisse du dollar sur plusieurs années. Richard Benson, co-directeur des investissements chez Millennium Global Investments Ltd, est court du dollar par rapport à l’euro et parie que la devise continuera de se déprécier dans les mois à venir. Cette décision, cependant, pourrait être interrompue s’il apparaît que le candidat démocrate à la présidentielle Joe Biden renonce à son avance dans les sondages contre le président Donald Trump, a-t-il déclaré. Le président est moins apte à offrir une expansion budgétaire et plus susceptible de secouer les marchés avec une ligne dure envers la Chine, faisant de la victoire de Trump un résultat plus optimiste pour le dollar, a déclaré Benson. “Si Biden se trompe lors d’un débat ou si nous obtenons un moment Biden catastrophique, cela provoquera une appréciation instinctive à court terme du dollar, et nous allons avoir une volatilité du marché”, a-t-il déclaré.
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